大奖娱乐888:福晶科学技术:激光器具质巨头,收益于下游供给爆发

2018年已渐渐远去,对激光企业而言,因国际环境变化业绩增速有所放缓,但大体上多数企业业绩依然保持了稳步增长,营收超过十亿美元的企业数量也较往年更多。接下来OFweek激光网小编将带大家细数这些营收超过10亿美元的激光企业。

固体紫外激光器和超快激光器市场爆发,利好上游材料厂商:固体紫外激光器和超快激光器在精密微加工领域普及率逐渐提升,OLED等脆性材料的应用增加了固体紫外激光器的市场规模;同时在食品包装打标、3D打印方面也有较好的应用。我们预计未来两年市场至少能增长3倍以上。福晶科技作为激光晶体和非线性晶体材料的龙头能直接受益于行业增长。

一直以来,以IPG为代表的国外品牌占据着国内光纤激光器的大部分市场,但国内激光厂商正在加快追赶步伐。4月18日,锐科激光(300747,SZ)发布了上市后的首份年报,2018年实现营业收入14.62亿元,实现归属净利润4.33亿元,分别同比增长53.63%、56.05%。

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全球激光器巨头景气度明显提高:福晶科技下游客户包括大族激光、华工科技、美国相干、德国通快和IPG等,近年来明显可看到景气度提高。美国相干并购罗芬,一举成为全球最大的激光器公司;德国通快公司公司计划为固体激光器投资3000万欧元,预计将于2017年底开始投产,占地面积1.2万平方米,公司总生产面积将为当前的两倍。IPG、大族激光、华工科技等公司也增长迅速,直接利好公司激光相关产品销售。

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通快集团作为业内龙头,已盘踞榜首位置多年。早在1999年就实现了10亿欧元的营收。2018财年通快集团营36亿欧元(约合40.5亿美元),涨幅达14.6%。其中德国销售额超过7亿欧元,比去年增长9%,依然是最大的单一市场;另外两大市场分别是美国和中国,每个市场的销售额约为4.5亿欧元,美国市场涨幅8%,中国市场则增长了13%。

   
非线性晶体属于耗材,应用弹性更大:非线性光学晶体和激光晶体的使用寿命明显少于激光器的使用寿命,因此需要定期更换。导致激光器需求的爆发对晶体的弹性更大。

《每日经济新闻》记者注意到,2018年激光产业整体发展较好,下游应用领域不断扩大,除锐科激光外,大族激光、金运激光、大恒科技、光韵达等上市公司也实现了净利润增长。

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非线性光学晶体全球龙头,高技术壁垒成就公司竞争力:公司是全球规模最大的LBO、BBO非线性光学晶体及其元器件的生产企业,全球市占率分别为60%、40%。该项技术是中科院花费几十年时间做出的研发成果,具有极高的技术壁垒。公司技术积累雄厚,强大的科技研发实力和长期技术的积累是公司保持持续高增长的“护城河”。

1、激光上市公司净利大多增长

天田株式会社(AMADA
CO.,LTD)2018财年营收3006.55亿日元(约合27.3亿美元),涨幅达7.8%。本土市场是天田最大的单一市场,销售额达1306亿日元,占43.4%。其余依次是欧洲、北美、亚洲其他地区,销售额分别为588亿日元、578亿日元和532亿日元。

   
AR行业展现广阔前景,带动光学元器件业务发展:公司从事激光光学元器件及其配套产品的研发、生产与销售,营收六年来持续上涨。作为VR/AR设备上游光学元器件供应商,2016年光学元器件业务年营收高达8369万元,同比增长32%左右。

2018年登陆创业板的锐科激光早期产品为脉冲光纤激光器,主要面向激光打标市场。2016年后,锐科激光中高功率连续光纤激光器系列产品的份额逐渐增加,市场应用逐渐向激光切割和焊接等领域拓展。

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盈利预测与投资建议。我们预计公司17-19年净利润分别为1.51、2.37、3.54亿元,对应当前股价40、26、17倍PE。公司为细分子行业龙头,技术壁垒极高,给予公司18年35倍PE,对应股价19.4元,给予“买入”评级。

2018年报显示,去年锐科激光的连续光纤激光器产品实现营收11.15亿元,营收占比达76.28%,已远远超过脉冲光纤激光器。锐科激光称,2018年中国激光产业呈现平稳增长的态势,新兴行业如半导体、面板、新能源汽车等对激光设备的需求也越来越大。

MKS
Instruments2018年全年总营收达到创纪录的20.75亿美元,比2017年增长了7.7%。其中,来自发达市场的收入增长了14%,达到9.31亿美元,半导体市场收入增长4%,达到11.4亿美元。

   
固体紫外激光器和超快激光器市场爆发,利好上游材料厂商:固体紫外激光器和超快激光器在精密微加工领域普及率逐渐提升,OLED等脆性材料的应用增的应用。我们预计未来两年市场至少能增长3倍以上。福晶科技作为激光晶体和非线性晶体材料的龙头能直接受益于行业增长。

浙商证券研报认为:短期来看,2018年下半年以来下游工业企业资本开支逐步收缩,行业同比增速及预期指引放缓;中长期看,随着新能源汽车、动力电池、OLED、半导体等新兴领域需求有力拓展增量空间,根据测算,由新兴领域投资拉动的激光设备的市场需求在百亿以上,将有力支撑激光产业中长期持续发展。

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美国相干、德国通快和IPG等,近年来明显可看到景气度提高。美国相干并购罗芬,一举成为全球最大的激光器公司;德国通快计划为固体激光器投资3000万欧元,预计将于2017年底开始投产,占地面积1.2万平方米,公司总生产面积将为当前的两倍。IPG、大族激光、华工科技等公司也增长迅速,直接利好公司激光相关产品销售。

在行业整体向上的情况下,激光上市公司2018年业绩普遍增长。激光龙头企业大族激光发布的业绩快报显示,去年实现营收110亿元,实现归属净利润17.21亿元,同比增减幅度分别为-4.60%、3.38%;金运激光2018年实现营业收入2.13亿元,同比增15.05%,归属净利润714万元,同比扭亏为盈;光韵达2018年实现营收5.8亿元,实现归属净利润6823万元,分别增长13.04%、11.17%;大恒科技2018年营业收入33.42亿元,归属净利润5064万元,分别同比增长12.68%、45.33%。

相干公司2018财年总营收达19.03亿美元,同比增长9.42%。亚洲地区是相干公司最大的市场,在第四财季的收入中约占61%,美国和欧洲市场各占18%,世界其他地区占3%。细分市场方面,占比最高的是微电子市场,占比约53%;材料加工市场占27%;OEM元器件占14%;科研和政府项目占6%。

   
明显少于激光器的使用寿命,因此需要定期更换。导致激光器需求的爆发对晶体的弹性更大。

刚刚过会的准上市公司帝尔激光也出现业绩高增长,去年营业收入3.65亿元,归属净利润1.68亿元,分别同比增长120.59%、150.13%。不过在激光领域进行全产业链布局的华工科技却出现增收不增利,2018年营收和归属净利润为52.33亿元、2.84亿元,同比增减幅度为16.79%、-12.51%。

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的LBO、BBO非线性光学晶体及其元器件的生产企业,全球市占率分别为60%、40%。该项技术是中科院花费几十年时间做出的研发成果,具有极高的技术壁续高增长的“护城河”。

2、面临产品价格下降隐忧

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