基金近千亿重金抢购中石化可转债

摘要:进入2011年,货币政策趋紧,债市走势引发市场关注。招商安瑞进取拟任基金经理谢志华表示,今年调结构仍是主要任务,经济增长可能较为平稳,股市债市可能难以出现大的趋势性行情,进可攻退可守的转债基金以及信用债基金可能获得较好收益。
谢志华表示,今年的…

  □本版撰文 信息时报记者 袁峰

  机构人士认为货币“紧箍咒”近尾声

进入2011年,货币政策趋紧,债市走势引发市场关注。招商安瑞进取拟任基金经理谢志华表示,今年调结构仍是主要任务,经济增长可能较为平稳,股市债市可能难以出现大的趋势性行情,进可攻退可守的转债基金以及信用债基金可能获得较好收益。

  日前,中石化可转债正式发行,而根据公布的网下发行结果显示,基金公司管理的公募基金、专户组合以及社保基金大面积参与网下申购,动用资金达954.40亿元,接近千亿规模。具体而言,华夏基金管理的公募基金集体缺席网下申购,而汇添富基金旗下参与申购的专户组合达46只。

  ■新快报记者 强燕

  谢志华表示,今年的宏观经济是“也无风雨也无晴”,预期GDP年增长率在9%至9.5%之间。消费方面,受到居民收入增长的带动将稳中有升;出口方面,受2010年基数影响,今年出口同比下降已成定局,但美国经济加速复苏会提供较好外需,下降程度有限;投资方面将温和下降但可能超预期,国家对房地产新一轮调控会大幅打压商品房投资增速,但保障性住房的建设可一定程度上有所弥补,基建投资或超预期。

  基金专户成为抢购大户

  经过近半年的调整,近期债券型基金的净值有走稳迹象,而机构对债券型基金的关注度也有所提高,继2月底有机构席位连续两个交易日扫货逾4亿元债券型基金后,日前,易方达基金公司也宣布用固有资金购入2亿元易方达增强回报基金。对此,有业内人士表示,虽然货币从紧的基调依然没变,但目前债市至少提前反应了再上调两次利息的预期,从中期角度看,已经到了可以适度配置的时机。而记者了解到的情况也显示,继去年底今年初债券基金遭遇大规模净赎回后,近期不少债券基金已开始出现净申购。

  对目前市场普遍关心的通货膨胀问题,谢志华认为,今年的通胀预期是比较高的,全年可能在4.5%以上,峰值将出现在二季度。“目前来看,短期内将延续当前调控基调,准备金率仍将继续上调,利率也可能上调1至2次。”

  每次大盘转债发行,都成为基金公司专户展示实力的“阅兵场”,这次也不例外。据统计,共有193只“一对一”和“一对多”专户组合出现在石化转债网下配售名单中,合计动用资金量达133亿元。其中,汇添富旗下共有46只专户组合参与申购,成为参与申购专户数量最多的公司。

  债基中长期收益不差

  招商安瑞进取债券基金可转债投资比例为20%至95%。谢志华介绍,一季度是可转债供给的一个高峰,石化转债发行之后,待发转债规模预计在100亿。目前转债估值处于合理区间,绝对价格处于较低位置,上涨潜力远大于下跌空间,具有很好的风险收益比,尤其是新上市的转债和银行转债,估值处于中性偏悲观的水平,是新转债基金建仓的良好时机。

  此外,国泰基金参与申购的专户数量达20只,易方达、建信、招商等基金公司分别有19只、15只和14只专户申购;华夏基金仅出动6只专户组合参与,且全部为“一对一”专户;嘉实、南方、博时、华安、华宝兴业、广发、大成等大型公司参与申购的专户数量也较少。

  今年以来,除了为新产品发行助力外,基金公司主动申购旗下基金的案例较去年大幅减少,其中易方达斥资2亿元自购旗下债券基金的行为自然受到市场关注。此次被申购的易方达增强回报属于一级债券基金。银河证券最新周报显示,截至2月25日(上周五),易方达增强回报(A级)以12.38%和22.77%的收益率分别排在一级债基一年以来第一名、两年以来第二名。该基金自2008年成立以来累计收益率已达34.08%,年均回报超过10%。此次易方达主动配置该基金应该就是看重其持续取得较稳定的回报。

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  可转债基金成抢手货

  其实,债券基金的中长期表现一直都不算差。从历史业绩看,在过去5年中,无论在加息周期还是减息周期、无论股市是上涨还是下跌,债券基金都带来了非常稳健的正收益。据WIND数据显示,自2006年至2010年的5年中,二级债券基金的平均收益率分别达到13.39%、13.16%、5.98%、5.60%、6.55%。在股市大涨大跌的背景下,二级债券基金穿越牛市、熊市,平均收益率连续5年实现正收益,年均收益达到8.9%,而一级债券基金的平均收益率也达到7%左右,远远跑赢同期CPI。以首只上市债基富国天丰为例,其2008年10月底成立,今年2月底的累计净值为1.2680元,年化回报超过12%。

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