独角兽基金驾到 你买不买?

  来源:菜鸟理财

作者 林琦

  360回归a股后,估值提高了七八倍,眼看着股价连续涨停,普通股民并没有参与机会;BATJ等优质中概股公司,国内投资人想投资,但是购买太麻烦,而且个人外汇额度有限;工业富联上市首日,股价猛涨44%,但个人打新中签率只有令人心赛的0.3421%——一波波发财机会擦身而过,普通股民压根没机会入场。

  这周注定会被独角兽基金刷屏了,今天先来讲讲本周的新发基金。

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  弥补缺憾的略配售基金,终于在股民的望眼欲穿中出台了。

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资料图片:2017年7月,中国上海,一名男子经过浦东陆家嘴金融区。REUTERS/Aly
Song

  6月6日,证监会一纸批文,放行了南方基金等六家公司申报的战略配售基金。6月11日,六只战略配送基金正式针对个人投资者开售。

  上面表格里的六只战略配售基金就是传说中的独角兽基金了。买家热情高涨不高涨,菜基还真不晓得。但是,卖家热情绝对是逆天的。

上海6月11日 –
“三军未动,粮草先行”,在中国存托凭证试点启动之际,规模有望高达3,000亿元人民币的战略配售基金本周开始募集,有望解决CDR发行所带来的资金面后顾之忧。

  投资战略配售基金,意味着一元钱就能成为基石投资者,参与到以往只有大机构、大公司才能参与的新经济巨头的资本盛宴中。

  从基金公司到银行再到各种互联网金融,简直狂轰滥炸丧心病狂。菜基也给大家简单讲讲独角兽基金究竟是什么鬼?

无论从本次的宣传推广力度,还是近几年新股稳赚的规律,首批六只战略配售基金预计会受到国内相当多个人投资者的热捧,再加上社保和养老金的“递补”,募集成功将是大概率事件。业内人士并认为,首批战略配售基金,可以视作国家以市场化机制来平衡股市供求关系的一种尝试。

  今天,6只战略配送基金正式开售,到底要不要购买,如何购买?

  体验过100%打新中签的感觉吗?战略配售基金就是给你这种爽感的。作为国家任命的战略级伙伴,它们在BATJ和独角兽们上市的时候都会获得一定的份额。

“战略配售基金从申报到获批,速度很快,充分反映政策导向。而且发行安排上向散户倾斜,散户可与社保基金享受同等待遇,这种基金怎么可能会不好。”银河证券分析师任承德指出。

  一

  问题在于,虽然是100%中签,但基金的规模实在太大了。每只基金的规模封顶是500亿,虽然现在单只基金降到200亿,规模自然不小。

他表示,虽然战略配售基金需要封闭运营三年,但投资者不能以短线炒股的思路来衡量。从过往经验来看,长期持有应是一种不错的抵御风险对策。

  上周三,六只战略配售灵活配置混合型证券投资基金,同日拿到了证监会的发行批文,其发行方分别为南方、华夏、易方达等,单个基金募资规模上限是500亿元,意味着其总发行额度可达3000亿元。

  这么大的盘子,把打新收益摊到每份基金里也就一点点,这不是我们通常概念里的打新暴利了,大家还是淡定一些比较好。

本次华夏、汇添富、嘉实、易方达、南方、招商六家公募基金公司分别推出各自的三年战略配售基金,主要投向未来战略配售的新股。六只战略配售基金的规模上限均为500亿元,周一至周五一齐向个人投资者发售;若个人认购规模未达上限,再向全国社会保障基金、基本养老险基金、企业年金基金和职业年金基金等特定机构投资者发售。

  什么叫“战略配售”?根据证监会的批文,未来两种发行人,可以发行战略配售基金。

  很多人在讨论,这个基金的投资者除了散户就是社保基金、企业年金这些特定的机构,那是不是就不会亏了?

上周三证监会正式发布《存托凭证发行和交易管理办法》、《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》等配套规章、规范性文件,试点工作已于近日正式启动。上周四小米向中国证监会递交发行CDR申请并获受理,周末并在证监会网站刊登预披露材料,有望成首家试点企业。

  第一发行股数达到4亿股以上的优质大盘股,比如上周五刚刚上市的工业富联,最终战略配售5.908亿股。

  保守地说,有社保基金陪跑并不代表保本承诺。社保基金也不是每笔投资在每个阶段都能赚钱的。

据中金公司此前报告预计,符合条件发行CDR的中概股有五家,即百度、阿里巴巴、腾讯、京东和网易;而尚未上市的独角兽中,符合试点条件的企业大致有35家,除小米外,还有蚂蚁金服、滴滴、美团点评、今日头条等。

  过去,“战略配售”的对象往往只是大机构、大公司等实力雄厚的投资者。此次战略配售基金问世,开辟了普通投资者借道公募基金参与“战略配售”的投资渠道,让参与的投资者在网上和网下打新股之前,无需抽签,即获得一定的配售份额,以IPO发行价格参与。

  不过人家社保基金盘子大,追求的是整个组合赚钱。再加上人家是真正的长期投资,能忍,就算短期亏了,熬个三五年也能解套。

新版证券发行管理办法要求CDR发行需要引入战略配售机制,战略投资者将可优先获得一定比例的新股,而不必参与网下比例售配或网上摇号。以近期启动战略配售的工业富联(601138.SS)为例,20家战略投资者获得发行总量的30%,平均配售比例为1.5%,而网下户均获配比例为0.015%。

  以工业富联为例,其配售对象涵盖国家队、央企及互联网巨头等,他们平均获配数量(股数)是网下配售户的220倍,同时也是网上申购户的29540倍。

  不保守地说,这次独角兽基金的诞生是“自上而下”地推动,不是一个单纯的市场化的产品,多少带有一些中国特色的味道,大概率不会亏,也给了国人买买买的勇气。

申万宏源最新研报预计,考虑“独角兽”的估值等因素,保守静态预期下(预期三年规模较大的12家CDR发行),战略配售基金年化收益率为7.33-8%;如果在偏乐观预期下(三年内有36家新经济企业满足发行要求),则年化收益率为9.05-10%。

  如果战略配售超过4亿股,则六只CDR公募基金最少平均分配到15%的比例,也就是每只拿到六千万股,在此基础上可以多争取配售比例。

  事实上,当我们在讨论它会不会亏的时候,就已经说明了这只基金的赚钱概率比亏钱概率更高。不过赚大钱希望不大,赚小钱还是可以的。

**全面营销**

  第二,“在境内发行存托凭证的也可以发行战略配售”,就是最近刷屏的CDR。

  这也是为什么菜基身边的股民都对这个产品提不起劲儿来。见惯了日赚10%的股民,对年赚10%(只是一个假设而已,不是预测)的产品并不感冒,更何况独角兽基金还要封闭三年。

“仅仅一个周末,无论是我开户的银行和券商,还是曾买过基金的一些基金公司,都给我发短信,为战略配售基金做推广,甚至电视上还有广告,真是铺天盖地的感觉。”上海一白领投资者感叹。

  CDR就是境外上市的优质中概股的股份存放在托管机构后,在境内发行代表这些股份的凭证,通俗来说,就是国外上市的好公司,过渡性回归A股,让中国普通投资者,有机会参与其发展红利。

  对于币圈的人来说就更是了,涨跌幅50%都属于横盘震荡……

本次战略配售基金的销售渠道均选择了银行、券商及基金直销等三类渠道,微信和支付宝、天天基金网等第三方基金销售渠道亦加入销售阵营;一些基金公司和银行还利用微信等社交媒体扩大营销力度。

  最近正在准备香港上市的小米,成为申请CDR试点的第一单。如若一切顺利,小米将在登陆H股的同一天,在A股同步发行CDR。

  不过股民也是很关注独角兽基金的。主要有两个担心,一个是担心它对大盘的抽血,每一个独角兽都会吸走市场里大量的资金。另一个担心是,阿里巴巴这些顶尖科技公司回归后,我们的创业板尤其是科技股实在是相形见绌,压力不小。那些伪成长股、壳资源股都会被打回原形。

第三方资产管理咨询机构泽奔咨询高级经理施宏申说,“我觉得会卖得不错,好久没有看到那么大力度的基金销售推广了。”

  此前,第一批入围CDR的中概股名单已经出炉了,共有8家企业,除了BATJ这四家,还有携程、微博、网易以及香港上市的舜宇光学。

  接下来市场的气氛会更紧张,大家选基的时候一定要更谨慎,投资有业绩的、现金流好的白马股基金可以多拿,科技创新类的要谨慎。

中信证券策略团队研报则指出,CDR战略基金的收益性质更偏向于固定收益性质,预计买CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金/直接买股票的个人投资者资金的性质存在较大的差异。买战略配售基金的都是偏保守配置型资金,所以不能拿二级市场投资者的偏好来判断战略配售基金的投资价值,也不必担心他们会大规模抛售股票来认购。

  可以看出来,前7家都是行业龙头,覆盖了中国最优质的互联网公司,过去,这些公司都在境外上市,钱都被美股股民、港股股民赚走了,现在,这些公司通过CDR,间接回归A股造福投资人了。

  上周景顺长城和天弘基金旗下各有一只基金净值暴涨了10%,看了一下,是打新基金的可能性大一些,投资人可能把钱赎回去买独角兽基金了。

不过,因近期大盘新股上市及战略配售基金募集的影响,A股市场的短期资金面预期偏紧,沪深两市周一均出现缩量下跌,沪综指.SSEC已三连跌,今日收挫0.47%,盘中并创下本轮调整低点3,037.91点。

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