【大奖娱乐ptpt9】认购期权持仓意愿较高 机构量身定制牛市攻略

88pt88手机客户端,市场情绪谨慎乐观 机构布局十月行情

□本报记者 叶斯琦

大奖娱乐ptpt9,  ETF期权沉稳亮相
机构量身定制牛市攻略

国庆长假临近,上周50ETF期权持仓量突破200万手,创历史新高,波动率降至近三个多月低位。分析人士认为,投资者参与期权市场整体力度有所加大,对行情平稳向上的信心较强。

高杠杆的财富效应

  □本报实习记者 张利静

大奖娱乐官网,期权持仓创新高

“近期我身边有不少买入及持有认购期权的朋友都赚钱了。”上周五,一位业内人士告诉中国证券报记者,他的一位客户在上周二以不到200元的价格买入6月份执行价2.400的认购期权,到上周五已经涨至900元,三天时间翻了近五倍。

  昨日,上证50ETF股票期权正式上市交易。虽然首日行情表现沉稳,波澜不惊,但不少市场人士仍表现出很大兴趣,许多投资者发出“上了一课”的感叹。分析人士称,这个全新的衍生品投资工具首秀虽不惊艳,但在运行、准备及应对方面都表现出了极大的稳定性,市场对这一工具日后的潜力寄予厚望。有机构认为,当前市场看好大盘蓝筹股的后市行情,投资者可以通过期权构建牛市价差策略,以获取行情上涨的收益,同时锁定下行风险。

近期,股票期权持仓量迭创新高。从18日开始,50ETF期权持仓量连续5个交易日站上200万张,20日达到202.21万张的历史高位。本周前两个交易日,期权持仓量都维持在199万张以上。

上周,A股市场上大盘蓝筹王者归来。据中国证券报记者统计,截至上周五收盘,上证50ETF现货报2.466,周涨幅为4.71%,如此大的涨幅可谓今年首次出现。

  认购期权持仓意愿较高

方正中期期货研究员彭博表示,短期来看,A股震荡走高及对后市平稳向上的预期导致认购期权持仓大幅攀升。从成交上看,认购期权大于认沽期权,反映市场对后市较乐观。

现货市场亮点不断,期权市场无疑也充分展现了其高杠杆和灵敏度。光大期货期权部张毅指出,上证50ETF期权6月平值认购期权标准合约周度升幅高达9倍,6月平值认沽期权同期累计下跌76.94%。“这主要是受50ETF上周大涨以及期权隐含波动率大幅走高的双重因素影响。”

  对于昨日的期权首秀行情,分析人士认为,期权表现虽不惊艳,但稳定性可圈可点。

“近一周,50ETF期权日持仓量基本维持在200万张左右,创历史新高,持仓增加主要来自于认购期权。”长江期货期权业务部副总经理李富也表示,根据历史统计,尽管国庆节前一两周时间内A股涨跌无明显规律,但节后一周上证综指实现上涨概率很大,所以临近国庆,认购期权持仓增加可能反映资金在布局节后上涨行情。

华林证券衍生品交易部檀君君也指出,上周四,50ETF现货大幅攀升2.96%,当天认购期权顺势飙涨,其中行权价2.500的认购期权更是一度稳定在8倍收益附近,期权的杠杆效应和财富效应得到完美诠释。

  据了解,昨日正式上市交易的上证50ETF期权合约总数共40个,包括认购和认沽两种类型,4个到期月份(3月、4月、6月和9月)和5个行权价系列。在成交方面,昨日上证50ETF期权全天总成交量18843张,其中认购期权11320张,认沽期权7523张;权利金成交额0.287亿元,成交名义价值4.318亿元;全天未平仓合约数11720张。

Wind数据显示,截至26日收盘,50ETF认购期权持仓量103.5万张,成交量51.9万张;认沽期权持仓量92.81万张,成交量更是只有18.96万张。

“如果投资者看好后市,在5月23日以203元/张的价格买入100张行权价格为2.400元的6月认购期权,则截至5月24日收盘,该期权合约上涨539元/张,涨幅达265.52%,不考虑手续费的话,平仓可获利53900元。”光大期货期权研究员刘瑾瑶指出。

  在持仓方面,全天共542个账户参与期权交易,其中个人投资者492个,机构投资者50个。对冲前成交持仓比为1.61,对冲后成交持仓比为2.17。

银河期货檀君君表示,50ETF净值近期已创下阶段新高。投资者交投参与程度稳步提升。“持仓达到历史新高,一方面体现出投资者参与期权市场整体力度在增强;另一方面显示出投资者对行情延续性有较强信心,从日内高频投机交易转向期权价值投资。”

长江期货期权业务部副总经理李富表示,虽然近两周50ETF走出了一波反弹,不过整个期权市场在稍早的时候都还比较平静,隐含波动率一直在低位徘徊,市场成交活跃度并未有明显起色。指导上周四50ETF大涨近3%之后,受现货强劲上攻带动,认购期权方才发力,普遍大涨。

  在期权合约的走势方面,上证50ETF现货市场上涨1.75%,而期权合约中只有3月行权价格为0.22的实值认购期权上涨0.77%,其余认购期权及认沽期权价格均下跌。对此,部分研究人士称,这恰恰反映了期权这个新投资工具的自身风险特点及运行逻辑。

“八仙过海”玩转期权

“市场波动加剧的时候,对期权交易者而言是好的参与机会。不过,对于单纯的方向性投机,需要注意风险的防范。短期来看,隐含波动率的突然剧增不可持续,回落的可能性较大,可尝试阶段性做空波动率。”李富说。

  新湖期货期权研究员张海东解释说,昨日期权市场收跌的主要原因是隐含波动率下降,该指标整体上由40%下降至30%。“开盘40%的隐含波动率水平是市场参照50ETF的历史波动率给予的定价,而期权的价值与隐含波动率呈现正相关的关系。隐含波动率的下降意味着期权的价值下降。”

股票期权、股指期货等衍生品,其交易和变化基础是A股市场。业内人士说,期权火热表明A股市场资金在积极寻找和尝试新的对冲方式。“‘双节’将至,投资者使用期权对现货头寸进行保护的对冲需求旺盛。”檀君君说。

成交创新高 功能发挥良好

  隐含波动率是期权定价理论中的一个概念。期权的价格依赖于标的产品的价格、执行价格、无风险利率、从目前到期权到期的时间、基础资产的波动率等变量。在期权操作中隐含波动率大通常意味着期权操作的空间比较大,相应地,期权价值就越大。

相关文章