周茂华:市场被特朗普关税威胁吓坏?

“压倒骆驼的最后一根稻草”是阿拉伯寓言中的一则,讲述的是事情发展到极限的临界点,再增加任何一点点因素都会使之崩溃。但在现实中,人们往往聚焦的是“最后的稻草”与骆驼倒下的关系,而通常会忽视“稻草”之前承重的增加。6月份A股的极端行情中,中美贸易摩擦与诸多利空的关系其实就是“压倒骆驼的最后一根稻草”的鲜明体现。就中美贸易摩擦几个关键时间点看,3月23日消息出现的两个交易日沪指跌幅为3.98%,5月29日消息后两个交易日跌幅为0.8%,市场对贸易摩擦利空的反应力度下降。但步入6月份,随着美国对中国商品征税的确认和时间点临近,沪指持续大跌。大多数投资者将市场杀跌的一大部分因素归咎于中美贸易关系的恶化,但本质上却是内部诸多利空的不断叠加使得投资者情绪临近一个极限点,贸易摩擦仅是“压倒骆驼的最后一根稻草”。

原标题:特朗普欲烧旺贸易战火,美元养精蓄锐多头存雪耻空间

特朗普威胁升级中国输美关税,中国股市应声重挫,2018年A股跌跌不休是否重演,如何看待特朗普“黑天鹅”对市场影响?央行未来政策走势如何?

   
投资者过度聚焦中美贸易摩擦而忽略了政策、流动性等等因素的变化,并且对中美贸易摩擦的短期动向也完全忽略。但随着靴子落地,投资者情绪存在恢复的空间。就未来一段时间看,情绪修复带来的反弹会打断原有市场与利空不断强化的逻辑,一旦跳出绝望情绪,低估值和政策对冲等因素对市场影响会显著增加。可以预期中报支撑、7、8月份信贷与社融数据好转均会对投资者情绪带来正面的驱动,我们维持7、8月份市场处于可操作周期的观点。受到政策驱动的科技成长具备明显的比较优势,关注工业互联网、医疗信息化、人工智能、政务信息化、自主可控、芯片国产化等方向的机会。

周一(9月10日)欧市尾盘,美元指数快速回落,现收复部分跌幅交投于95.10一线。

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    风险提示:中美贸易摩擦继续升温、国内货币政策差于预期。

美元指数未能延续上个交易日的上涨之势,但仍持稳于95关口上方,向好非农强化美联储年内再加息两次预期,特朗普除了2000亿美元外还可能对2670亿美元中国商品加征关税,均为美元提供支撑,后市有望再创辉煌。

5月5日,特朗普在其推特中宣布,本周将提高2000亿美元中国输美商品的关税,而且很快会对另外数千亿美元输美商品的加征关税,这条意外消息逆转了此前市场对中美贸易谈判结果的乐观预期,在特朗普发出关税威胁后,中国正在考虑取消本周计划在华盛顿举行的贸易谈判,中美两大经济体贸易关系再陷紧张态势,市场避险情绪明显升温,5月6日,
A股市场三大股指低开跳水,恐慌情绪蔓延,上证综合指数失守3000点,盘中跌幅一度超过6%;日元、黄金等传统避险资产获得资金流入。

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资本市场表现为何如此剧烈?主要是多个利空因素“共振”。

美元指数回吐上个交易日录得的涨幅,上周五(9月7日)公布的美国8月非农就业人口增加20.1万人,好于预期,薪资水平创2009年6月来新高,强化美联储年内再加息两次的预期,提振美元录得外包日线形态。

ptpt9大奖,一方面,市场调整预期。相对高点,年内中国A股整体呈现单边上行态势,A股涨幅超过30%,随着国内估值得到一定程度修复,部分题材股拖累基本面,市场对货币政策转向预期忧虑,商誉爆雷等因素,市场对国内股市调整早有预期。

大奖娱乐官网,据Fx678观察,富国银行(Wells
Fargo)分析认为,美国8月非农就业报告显示,雇佣水平强劲且薪资增长隔离,将支撑美联储延续加息进程,将于9月及12月利率决议各加息一次。

另一方面,股市六连跌与特朗普关税威胁共振。五一节前,国内股市连续六日缩量调整,以及5月消息面偏淡的情况,投资者对后续A股走势出现分歧,市场情绪本身很敏感,特朗普在这个节骨眼上对中国关税威胁,“黑天鹅”冲击市场情绪。

大奖娱乐888,实际上据芝加哥商业交易所集团(CME
Group)的“美联储观察”(FedWatch)工具显示,当前市场计价显示美联储9月加息后,12月加息的几率为75%,一周前约为66%。

大奖娱乐88pt88,88pt88手机客户端,本轮特朗普关税威胁对市场的影响

中美贸易紧张局势持续,将在未来数日主导美元走势。美国总统特朗普表示,除了2000亿美元外还可能对2670亿美元中国商品加征关税,另据悉特朗普政府还考虑在对华贸易问题上动用网络安全制裁措施。

首先,从全球市场影响看,特朗普威胁升级中美贸易摩擦将推升全球风险避险情绪。中、美作为全球前两大经济体,中、美经济与全球投资、消费紧密联系,中美贸易摩擦升级将进一步拖累全球经济复苏,2018年四季度以来,市场对全球经济陷入衰退的担忧挥之不去,截至目前,市场仍不乏预期美联储不久降息。若特朗普兑现全面升级贸易摩擦,将加剧全球投资者对经济前景悲观预期,避险情绪升温,短期全球股市波动加剧,金融市场不稳定性加剧。

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